庫(kù)存快速上升，鋁管企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金壓力

由于鋁管企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的能力較強(qiáng)，一旦鋁管價(jià)格上漲，便會(huì)加速生產(chǎn)，導(dǎo)致庫(kù)存快速上升，從而打壓價(jià)格。但去庫(kù)存是一個(gè)較為緩慢的過(guò)程，同時(shí)，由于價(jià)格上漲的幅度并不大，在一定程度上也加長(zhǎng)了鋁管價(jià)格下跌的時(shí)間。如此情況，造就了當(dāng)前鋁管價(jià)格“漲的漲不高，跌的跌不狠”。

近公布的上市鋁管企業(yè)三季報(bào)顯示，2013年前三季度行業(yè)凈利潤(rùn)62億元，同比增加295%，持續(xù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面。不過(guò)在盈利持續(xù)回升的情況下，行業(yè)仍有大部分產(chǎn)品處于減值狀態(tài)，資產(chǎn)減值損失較去年基本持平。

羅百輝認(rèn)為這樣的矛盾可能反映出行業(yè)盈利恢復(fù)的基礎(chǔ)并不牢固，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)并非完全來(lái)源于鋁材盈利的回升，而是部分來(lái)源于主業(yè)之外的因素。造血能力沒(méi)有明顯改善，僅靠信用擴(kuò)張向上游融資的行為并不可持續(xù)。行業(yè)內(nèi)資信較好的上市公司在各個(gè)融資渠道均面臨一定的障礙，而盈利較弱、資信不高的企業(yè)必然面臨更為嚴(yán)重的資金壓力，可能會(huì)成為行業(yè)格局變化的催化劑。